[非织造布全球需求持续增长,产能逐步向亚洲转移]
发布日期:[2020/7/3] 共阅[292]次

2020年新冠肺炎疫情促使防护用品需求显著增加,带动上游非织造布需求快速增长并受到市场关注。非织造布隶属于产业用纺织品,为近年来纺织行业增速较高的领域,被广泛用于医疗卫生、土工建筑、个人护理、装饰装修等领域,细分工艺较多,包括水刺、针刺、纺粘等。 


  非织造布行业起源于20世纪50年代美国,技术革新推动工艺完善、种类丰富、应用领域扩大、消费量持续增长,预计2022年全球产量1360万吨、市场规模574亿美元。2000年后全球非织造布产能逐步向亚洲尤其是中国转移,中国成为全球最大非织造布生产、消费和出口国。竞争格局上欧美龙头占据产业链主导位置,通过收购兼并实现集中度提升,16年全球CR10为27%,中国企业金三发排名全球第14位。 


  国内非织造布竞争激烈、消费升级促结构优化,疫情催化需求增长 


  中国非织造布行业起步晚、发展迅速,近年来受下游需求影响增速有所放缓,19年规模以上企业非织造布产量503万吨、同增9.9%。从结构来看,消费升级促性能及工艺更为领先的水刺、高端纺粘布增速较高,占比持续提升。 


  行业进入门槛低导致大量中小企业进入,集中在中低端市场进行同质化竞争,高端产能不足、主要依赖进口,行业集中度与产能利用率均不高。20年疫情催生纺粘、水刺、熔喷等非织造布需求显著增长,其中熔喷非织造布受制于产能、价格出现大幅上涨。 


  国内非织造布需求空间逐步打开,未来存发展机会 


  目前中国产业用纺织品人均消费、纤维加工量占比(18年中国27%、美日均超40%)显著低于发达国家,作为行业升级方向之一,产业用纺织品发展可期,近年来工业增加值增速高于总体、占比持续提升,非织造布的技术突破、高端化是未来趋势。 


  未来下游医疗、个人卫生护理等产品需求增长,将带来非织造布持续增长动力:1)非织造布在发达国家医用纺织品渗透率较高,16年中国一次性医用非织造布渗透率低于5%,北美和日本则为70%和40%,疫情发生致防护用品需求增加,医疗用非织造布需求有望持续增长。2)18年中国一次性个人卫生护理用品市场规模767亿元,其中女性卫生用品占比较高,未来婴儿纸尿裤、成人失禁用品等需求有望释放,带动水刺、纺粘等非织造布消耗量增长。 


  疫情催化短期业绩,龙头长期发展可期 


  短期疫情增加非织造布产品需求,未来随着我国非织造布制品消费持续释放,非织造布行业有望迎来发展机遇,其中研发实力强、产品技术含量高的龙头企业成长性更优。 


  目前国内无纺布上市公司中,诺邦股份位列中国非织造布行业前10强、为国内水刺非织造布行业龙头,延江股份是国内一次性卫生用品材料龙头、2020年2月投资熔喷布,均受益于短期疫情带来的非织造布需求增长,长期下游需求释放打开成长空间,建议关注。


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